大银行包括 摩根大通 和 高盛 在轰动一时的季度后刚刚完成胜利圈 当华尔街一个不起眼的角落出现担忧时，全球金融界集体颤抖。
区域银行 锡安的 周三晚间披露 在发现借款人“明显失实陈述”后，6000万美元的贷款几乎全部被抹去。第二天，同行 西方联盟 说 该公司已起诉同一借款人，一家名为 Cantor Group 的商业房地产公司，指控其欺诈。
结果是突然的深度抛售 地区银行之间的差距，与 2023 年席卷硅谷银行和第一共和银行的银行业危机进行了比较。这一次，投资者将注意力集中在银行向非存款金融机构（NDFI）提供的特定类型贷款上，认为这是可能蔓延的根源。
摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）表示：“当你看到一只蟑螂时，很可能还有更多蟑螂。” 这周说。 “每个人都应该在这件事上得到预先警告。”
自两家美国汽车相关公司 9 月份倒闭以来，对信贷质量的担忧已持续数周。按资产计算，美国最大的银行摩根大通 (JPMorgan) 本周报告称，其中一家次级汽车贷款机构 Tricolor 损失了 1.7 亿美元。
但据 Truist 银行业分析师布赖恩·福兰 (Brian Foran) 称，直到第三起涉嫌向 NDFI 提供贷款的欺诈案件，投资者才开始担心最坏的情况。
福兰说，“现在已经出现了三种涉嫌欺诈的情况”，涉及 NDFI。
戴蒙的评论“确实引起了人们的共鸣，他们说，‘哦，伙计，潮水退了一点，现在我们看到谁缺少泳裤了，’”福兰说。
什么是 NDFI？
这一事件引起了人们对区域银行和全球投资银行等快速增长的贷款类别的关注。 2008年金融危机后制定的规则阻止受监管的银行发放从抵押贷款到次级汽车等多种类型的贷款，导致数千家非银行贷款机构的崛起。
将风险较高的活动转移到受监管的银行范围之外（银行的失败由联邦存款保险公司提供支持）似乎是一个不错的举措。
但事实证明，银行是非银行贷款机构的主要资金来源：根据圣路易斯联邦储备银行的数据，截至 3 月份，NDFI 的商业贷款达到 1.14 万亿美元。
根据圣路易斯联储的数据，向非银行金融公司发放的银行贷款是增长最快的类别，自 2012 年以来每年增长 26%。
“NDFI 贷款的激增实际上是因为所有这些不同的法规加在一起表明，银行不能再提供大量贷款，但如果它们贷款给其他提供这些贷款的人，那也没关系，”福兰说。
“我们对这些 NDFI 书籍确实了解不多，”福兰说。 “人们说，‘我不知道银行这么容易以为他们有 5000 万美元的抵押品，结果发现他们的抵押品为零。’”
“反应过度”还是反应过早？
KBW 银行分析师凯瑟琳·梅勒 (Catherine Mealor) 表示，令投资者感到恐慌的部分原因是，虽然披露的一些贷款损失相对较小，但几乎全部损失殆尽。
Mealor 表示：“由于涉及抵押品，NDFI 贷款通常损失率较高，而且损失可能来得非常快，而且不知从何而来。” “你真的很难全神贯注于这些风险。”
分析师表示，Mealor 表示，投资者一直在向她提出有关她所覆盖范围内 NDFI 风险敞口水平的大量问题。根据 Janney Montgomery 8 月份的一份研究报告，Western Alliance 和 Axos Financial 等公司是 NDFI 贷款比例最高的公司之一。
梅勒表示，尽管如此，地区银行仍受益于利率环境改善和并购活动增加，这支撑了估值，并补充说她认为本周的股票抛售是“过度反应”。
“你要避开那些在 NDFI 贷款屏幕上排名靠前的公司，”她说。 “KRX有很多优质公司 其交易价格大幅折扣。”
更正：本文已更新，删除了其中一家地区银行因涉嫌贷款欺诈而遭受损失的错误提及。
