新兴市场 (EM) 股票在经历了预期的早期表现出色后，明年的回报可能会放缓，但投资者应继续增持 中国股票 得益于有吸引力的估值、稳健的资金流动和有利的宏观催化剂， 瑞银集团。
继 2025 年每股收益 (EPS) 增长约 18% 后，MSCI 新兴市场指数中的公司将在 2026 年实现 15% 的盈利增长，2027 年实现 10% 的盈利增长，其中 人工智能 瑞银全球研究部新兴市场和亚洲股票策略主管苏尼尔·蒂鲁马莱在本周的一份报告中表示，“发挥了重要作用”。
这家瑞士投资银行表示，在2026年“正常化”宏观环境的支持下，新兴市场仍提供多种机会。瑞银表示，这包括全球经济增长反弹、发达市场明显的财政支持以及美联储资产负债表扩张，预计这将控制美国长期收益率，缓解新兴市场股市的部分收益率阻力。
瑞银表示，人工智能仍然是新兴市场表现的关键驱动力，并且鉴于稳定的现金流、大支出者的低杠杆率以及相对有吸引力的估值，人工智能将保持健康。它补充说，大约 23% 的 MSCI 新兴市场指数由直接收入受人工智能需求影响的公司组成，但这些公司占 2025 年回报率的 42% 以上，并推动了今年几乎所有每股收益的升级。
该银行表示，预计这些公司的盈利增长将在 2026 年保持在 20% 以上，然后在 2027 年恢复正常。鉴于估值更合理且重新评级不那么激进，瑞银更喜欢中国面向消费者的人工智能公司，而不是韩国和台湾同行。
该银行重申了对中国和印度的增持立场，并引用了关税风险缓解和人工智能收入增长等支持性迹象。
