该文章的一个版本首次出现在美国全国广播公司的“Inside Wealth”新闻简报中，与罗伯特·弗兰克合作，这是针对高净值投资者和消费者的每周指南。要获取将来的版本，请填写您的电子邮箱。
尽管贸易战的动荡和衰退的担忧，超富裕家族办公室的投资公司对他们的回报持乐观态度，据花旗私人银行的一项新调查显示。
在对346家家族办公室的调查中，近一半（45％）的受访者表示，他们预计2025年全年回报率为5％至10％，超过三分之一（38％）预计回报将超过10％。只有4％的受访者预期表现不错或负回报。
因此，许多家族办公室正在进行看涨交易，70％的家族办公室表示，他们在过去的12个月至7月中旬通过直接投资在私人公司中进行了投资。在这些公司中，有40％的公司报告称，他们增加或大幅增加了对直接交易的敞口，而不是减少。受访者来自45个国家，平均净资产为21亿美元。
负责花旗家族办公室业务的汉斯·霍夫曼告诉“Inside Wealth”，家族办公室正在增加其敞口以承担风险资产，因为他们对特定的长期趋势持乐观态度，如人工智能繁荣和相关的能源和新基础设施需求，而不是个别资产类别。
“这是一个股票选择者的市场，”他说。“这不是做多或做空某个行业或资产类别。它是暴露于特定主题，许多这些主题只能在私人市场实施。”
尽管制定直接交易的绝大多数的家族办公室要么增加其敞口要么保持不变，但乐观情绪从去年的调查中稍有减弱。净有15％的受访者对直接私募股权投资持乐观态度，而这一数字较2024年的36％有所下降。
总体而言，报告显示，在过去的12个月里进行直接交易的家族办公室的比例从77％下降到70％。对于占受访者40％的北美家族办公室而言，这一比例从86％下降到77％。
家族办公室还表示，更少地对初创筹资和初创或播种资金产生兴趣。他们对成长阶段的投资偏好保持稳定，这可能是由于较低的风险感知力所致。报告显示，对于北美家族办公室而言，其对A轮或B轮融资和种子融资的兴趣明显下降，分别下降了17％和11％。
霍夫曼表示，受访者群的变化可能解释了报告显示的家族办公室直接投资活动的下降。他说，他还注意到，他们正在更加谨慎，缩小他们的行业焦点，并瞄准那些可以吸引更大投资额的公司。
霍夫曼补充说，随着机构投资者如大学基金会和养老基金在退出放缓期间转向二级销售，家族办公室正在进行机会主义的交易。三分之四的受访者报告拥有运营业务的控股权。
“当其他玩家不得不出售他们的非流动资产时，家族办公室可以进入并购买它们，”他说。“家族办公室拥有一群每年可以从经营业务中获得可靠现金流的投资者，因此他们有能力为私募股权投资投入更多资金。”
尽管对二级市场的兴趣总体下降了2％，但这主要是由亚太家族办公室的活动减少造成的。北美家族办公室对二级市场的兴趣从19％增加到29％，而拉美公司报告称，他们对该市场的兴趣略微增加了几个百分点。
8％的家族办公室报告称，收购公司的控股权是一个优先事项，另有14％表示考虑这样做。
“我认为这是一个巨大的数量，”他说。“家族办公室真的相信拥有公司，接触主题并选择正确的公司是产生额外价值的长期道路。”
