派拉蒙 Skydance 首席执行官大卫·埃里森 (David Ellison) 于 2025 年 8 月 11 日在洛杉矶埃及剧院观看 Netflix 的《美国队：赌徒和他的牛仔》。
吉尔伯特·弗洛雷斯 |品种 |盖蒂图片社
派拉蒙天空之舞 周一制定计划以说服 华纳兄弟探索公司 股东认为，对于公司来说，这是一个更好的买家 Netflix。敌意的收购引发了一场可能变得复杂的拉锯战。
派拉蒙正式发起要约收购 当前 WBD 股票价格为每股 30 美元，全部为现金。此次收购得到了 410 亿美元股权融资的支持。其余资金将来自 RedBird Capital 和 Jared Kushner 的 Affinity Partners。派拉蒙还获得美国银行、花旗和阿波罗全球管理公司 540 亿美元的债务承诺。
派拉蒙首席战略官安迪戈登周一在投资者电话会议上表示，派拉蒙的要约收购将持续 20 个工作日。戈登表示，华纳兄弟探索公司有 10 天的时间做出回应，20 个工作日结束后，派拉蒙可以选择延长最后期限，以保持对 WBD 股东的要约开放。
在此期间，WBD 的任何股东都可以将其股份以 30 美元的价格出售给派拉蒙。如果派拉蒙购买 51% 的流通股，它将控制该公司。
“我们确实相信 [Paramount] 雷蒙德·詹姆斯 (Raymond James) 股票分析师里克·普伦蒂斯 (Ric Prentiss) 在给客户的一份报告中写道，这一收购要约应该会获得有意义的关注。如果 [Paramount] 似乎正在获得关注，看到反应我们不会感到惊讶。”
这种反应可能会以提高 Netflix 报价的形式出现，尽管 Netflix 联合首席执行官泰德·萨兰多斯 (Ted Sarandos) 在周一瑞银全球媒体和通信会议上发表讲话时并未提及太多。
一场旷日持久的斗争最终可能会引发诉讼或代理权争夺，从而需要股东的充分投票。
WBD 董事会在周一的一份声明中表示，“不会修改与 Netflix 协议有关的建议”。它建议股东“目前不要就派拉蒙 Skydance 的提议采取任何行动。”
不过，董事会在声明中表示，董事会将“根据华纳兄弟探索频道与 Netflix 公司协议的条款，仔细审查和考虑派拉蒙 Skydance 的报价”。
做案例
如果 WBD 股东似乎确信派拉蒙的出价更高，华纳兄弟探索公司管理层可以重新启动与派拉蒙的友好讨论，以确保获得尽可能最好的交易。
派拉蒙首席执行官戴维·埃里森 (David Ellison) 周一对 CNBC 的大卫·费伯 (David Faber) 表示，该公司提出的每股 30 美元的报价并不是“最好的和最终的”，这表明如果重新开始讨论，派拉蒙愿意为 WBD 支付更高的价格。
埃里森希望让 WBD 股东相信，每股 30 美元的全现金要约比 Netflix 对 WBD 流媒体和工作室资产提出的每股 27.75 美元的现金加股票要约更有价值。
埃里森周一对 CNBC 表示，他对线性有线电视网络的估值仅为每股 1 美元，该网络并未纳入 Netflix 的收购报价。据 CNBC 此前报道，WBD 内部对该业务的估值约为每股 3 美元。
如果 WBD 与派拉蒙达成协议，WBD 将欠 Netflix 28 亿美元作为分手费，这意味着派拉蒙可能不得不提高出价，或同意支付费用，以调整增加的成本。
监管紧张
埃里森周一表示，派拉蒙获得监管机构批准的可能性，加上他认为更高的出价，应该会影响股东，让他们认为 WBD 董事会在选择 Netflix 的报价时犯了一个错误。
埃里森表示，Netflix 和 HBO max 的合并将创建一个“规模如此之大的流媒体，这对好莱坞和消费者来说都是不利的”，并指出这将“从根本上看它的各个方面都是反竞争的”。
萨兰多斯不同意。
萨兰多斯周一在瑞银会议上表示：“我们非常有信心能够完成任务。”
萨兰多斯还猛烈抨击了派拉蒙 60 亿美元协同效应的估计，指出这些潜在的成本削减可能意味着失业。
萨兰多斯说：“我们不是在裁员，而是在创造就业机会。”
