Pace ETFs 总裁肖恩·奥哈拉在“Claman倒计时”上讨论了ETF的好处，并列出了他最喜欢的投资。
到目前为止，投资者已经向美国交易所交易基金投入了超过9000亿美元。
投资者正在向交易所交易基金投入更多资金，华盛顿刚刚采取了一项几乎可以确保这些资金将继续流动的措施。
根据FactSet的数据，截至9月29日，上市的美国交易所交易基金（ETFs）计入净额为9170亿美元。如果这种速度在第四季度保持不变，流入资金往往会增加，那么这将是市场连续第二个创纪录年份。在2024年，ETF增加了1.1万亿美元。
ETF是在20世纪90年代出现的，可以像个别股票一样交易，并在税收上比共同基金具有某些优势，作为一种廉价而高效的方式，在更广泛的股市盈利方面保持与之同步。今年，乐观并富有现金的投资者及其对超越普通指数跟踪基金的投资策略的兴趣已经帮助推动创纪录的流量，据分析人士称。
新的监管发展可能是下一个主要的有利因素。周一，证券交易委员会表示，它打算授予Dimensional基金顾问所谓的赦免性解除措施，以提供双类股优势的基金-这意味着Dimensional可以向现有共同基金增加ETF类股。
富有的投资者利用ETF追捧热门趋势
美国证券交易委员会(SEC)的印记可在其位于华盛顿特区的总部看到，拍摄于2021年5月12日。（路透社/安德鲁·凯利/档案照片/路透社）
<p业内人士预计，SEC将批准其他双重股份结构，可能为更多资金从共同基金转向更具税收优势的ETF铺平道路。
<p多年来，由于几项结构优势，ETF从共同基金中抢占了市场份额。但是，长期持有大量未实现收益的共同基金持有者需要支付一定的税金来交换基金壳。这一切即将发生变化。
<p“我们申请赦免解除措施的方式意味着投资者可以以免税方式从共同基金类股转换为ETF类股，”Dimensional基金顾问的联席首席执行官杰拉德·奥雷利说。“这是一件大事。”
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<p双重股份类模型是由Vanguard Group于本世纪初开发并获得专利的，当2023年专利到期时，Dimensional是第一个申请的数十家资产管理公司之一。
<p双重股份类别与否，2025年的ETF市场一直火热。截至8月底，美国ETF的总资产膨胀至创纪录的12.19万亿美元，而去年底为10.35万亿美元，据数据提供商ETFGI称。
Vanguard’s S&P 500 ETF
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<p基金流量排行榜上有两个熟悉的名字：Vanguard的S&P 500 ETF（通过其代码VOO知名）和BlackRock的iShares Core S&P 500 ETF，其代码为IVV。今年截至9月底，这些指数基金与State Street的类似产品共吸引了近1400亿美元的净流入，或者几乎每个交易日接近10亿美元。
| 代码 | 证券 | 最后 | 变化 | 变化 % |
|---|---|---|---|---|
| BLK | BlackRock Inc. | 1,161.06 | +20.70 | +1.82% |
<p一些增长最快的细分市场是相对不寻常的。BlackRock继续通过其iShares比特币信托ETF（代码：IBIT）吸纳资金，该基金跟踪比特币价格。IBIT于2024年初推出，是有史以来增长最快的ETF。由于适度较高的0.25%年费，BlackRock从该基金获得的收入超过其所有较大产品，今年吸引了近240亿美元，排名所有ETF中的第五名。
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iShares比特币信托ETF
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<p另外，一些相对较新的策略受到了广泛欢迎，这些策略侧重于减轻股市波动的影响和产生股息收入。 J.P. Morgan资产管理公司推出的备受欢迎的产品包括投资于大型股票同时出售这些股票的期权合同以产生比股票基金中典型股息收入更高的收入。尽管这些基金可以减轻波动的影响，但当市场快速上涨时，它们也可能错失一些收益。
JPMorgan Chase位于中城曼哈顿帕克大道上的大厦。（蒂姆·克莱顿/Corbis/盖蒂图像）
<p基于衍生品的策略还包括所谓的结构性保护基金，这些基金使投资者免受一定金额的损失（在某些情况下高达100%）的影响，同时限制潜在的收益。
<p随着金融顾问努力实现特定的结果和风险水平，作为历史上最富有的一代，婴儿潮时代的客户大规模退休，这些策略变得越来越受欢迎。
<p“我们开始看到越来越多的顾问远离传统的60/40投资组合，”Calamos投资公司的ETF主管马特·考夫曼说，指的是将60%投资于股票和40%投资于债券的策略。“他们大量转向替代性策略，既用于风险管理，也用于收入。”
<p采用期权或其他类型衍生品的基金被视为主动管理的基金。在过去一段时间里，主动基金在2019年SEC规则更改后迅速增长。
<p在推出基金时，发行人急于赚钱。尽管大多数资产仍在被动基金中，但主动ETF的数量在6月首次超过被动基金的数量。
<p尽管主动ETF现在占市场总资产的近10%，但根据晨星公司的数据，到7月份今年总流入资产的37%是属于主动基金。
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<p“主动基金提供了许多非常酷的工具，以提供客户希望的定制级别，”AllianceBernstein的ETF专家布雷特·舍利说。“我们看到这种需求真实存在，显然正在流向资金流入。”
<p请写信给杰克·皮彻（Jack Pitcher）, 邮箱：jack.pitcher@wsj.com
<p版权所有 ©2022 Dow Jones & Company, Inc. 版权所有。87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
<p出现在2025年10月2日印刷版的“ETF资金涌入暂无停止迹象”文章中。
<p文档WP-WSJ-0002986244
