本文的一个版本出现在CNBC的Inside Alts新闻通讯中，这是一个快速增长的替代投资世界的指南，从私募股权和私人信贷到对冲基金和风险投资资本。报名要接收未来的版本，请直接进入收件箱。
在 Ares Management的 上个月的分析师日，替代资产经理悄悄地碰到了三年期目标增加了25％。
首席执行官Michael Arougheti告诉CNBC，这一变化是由于个人，富裕的投资者中预期的势头。
回收在州街上发现，“零售革命”将在未来几年内推动一半以上的私人市场流动，这是从传统的筹款来源转变，历史上是机构投资者。二十年来，ARES一直是该趋势的主要受益者之一，它为零售业提供了不同类型的车辆。
Arougheti在接受采访时说：“现在发生了变化的是产品的质量，产品的规模 – 我们在为产品提供服务的投资。”
他说，ARES在全球10个办事处中有185人正在从事产品开发和客户教育。该公司已经拥有针对零售业的半液体车辆管理的超过500亿美元的资产。 Arougheti表示，Ares在零售领域的市场份额接近10％。
作为替代品零售分配的动力，有些警告说，经理将向个人投资者提供较弱的交易，同时为机构投资者保留更好的资产。最近的纸哈佛大学发现，在销售的资金中存在绩效劣势，作者说：“提高了绩效差的产品的可能性，即向投资者传达较不富有且经济上不那么精致的投资者的可能性。”
Arougheti说：“对零售产品保留的较弱产品的这种叙述是不正确的，”他补充说，只有具有“最高质量”交易的最大经理具有足够的规模来建立其财富平台。
Arougheti说：“我们实际上是根据可用资本分配投资的，因此许多正在进入我们机构客户投资组合的投资也正在进入我们的财富产品。” “所以他们在一起成长。”
截至6月底，Ares拥有约5720亿美元的资产，其中三分之二的信用额。该公司对3,000多家中间市场公司进行了投资。
至于价值主张 – 为什么个人投资者现在对替代方案如此感兴趣，尤其是当近年来公共股票返回这么多的时候 – 阿洛维蒂（Arougheti）说，他认为这是对液体证券集中度增加的回应。
Arougheti说：“实际上很难在公共市场中导航多元化的投资组合。” “他们正在寻找多元化且无关的股权敞口，因此私募股权，房地产等。”
Ares如此看好的零售革命甚至无法说明401（k）退休的潜在开放是对替代方案的分配更大的分配，这可能会增加该公司的AUM目标。但是，Arougheti在某种程度上对这个市场将为该行业推动针头的速度持怀疑态度。
他说：“实际上，直到法规发生变化，我实际上不会看到行为变化。”
Arougheti说：“这是那个行业的挑战 – 几乎是最终客户的劣势，这是非常非常敏感的，而对信托义务的狭义定义是成本，而不是我为该费用提供的回报单位。” “因此，从定义上讲，从结构上讲，市场并不适合ALTS，那里的费用更高，但是您要为更高的净回报付费。因此，除非您给计划发起人提供这种安慰，否则他们没有诉讼风险，因为他们没有履行其信托义务，我认为这会很难。”
尽管如此，随着行业向大众发展的发展，Arougheti鼓励对“替代”一词进行重新思考。
“我们做什么了，对我们做什么，对吧？”他说。 “最大的误解是，以某种方式，私人市场正在创造否则将不存在的投资暴露，而我们正在创造对资本的需求，而不是仅仅了解这是我们几代人所看到的资本市场中的自然发展和创新。”
