曾经有一段时间，香港的零售业主看起来是不可触碰的。如果你想要一份可靠的收入，你可以购买香港领先的房地产投资信托基金（Reits）的股票，这是建立在人流量、例行公事和香港人总是会购物的长期假设基础上的服务经济的稳定分红机器。
这些公司是日常商业不可动摇的支柱。他们的繁荣并不是因为经济的蓬勃发展，而是因为消费者的不断涌现。
那个时代现在感觉异常遥远。最近的一次震动发生在 领汇房地产投资信托基金该市最大的零售业主，俗称“收租总管”，公布了截至9月30日的六个月中期业绩。数据严峻：收入同比下降1.8%，财产净收入下降3.4%，最令人震惊的是每单位分配下降5.9%。
投资者没有浪费时间。该股一天内暴跌逾 6%。对于成千上万依靠 Link 的稳定支出来支付账单和购买杂货的退休人员来说，这对他们的每月预算来说是一大打击。但更深层次的故事是这些数字悄悄地讲述了香港的情况。
香港零售业几乎经受住了一切考验：金融危机、抗议、流行病和政治动荡。但当前的低迷感觉有所不同。这不是下降。这是一个转变。林克的数据说明了这一点。
尽管香港和内地购物中心的入住率分别高达 97.6% 和 95.9%，令人印象深刻，但该信托公司仍被迫大幅降低租金。香港的转租租金下降了6.4%，内地的转租租金下降了16.4%。与六个月前的对比令人震惊。当时，香港的租金复归率仅为负2.2%，而内地的租金复归率几乎持平。
