前摩根大通首席经济学家安东尼·陈在Varney & Co中讨论了财政部长斯科特·贝森特对通胀急剧下降的预测。
美联储首选的通胀指标显示，由于决策者试图平衡恢复价格稳定的需求与上周降息后劳动力市场疲软的情况，通胀压力在8月保持高位。
商务部星期五报告称，8月份个人消费支出（PCE）指数从一个月前上涨了0.3%，比去年同期上涨了2.7%。这些数据符合伦交所集团经济学家的估计。
不包括食品和能源价格波动的核心PCE按月上涨了0.2%，按年上涨了2.9%。这两个数据符合经济学家的预期。
美联储决策者正在关注PCE的总体数据，以试图将通胀回归到长期目标2%，尽管他们认为核心数据是更好的通胀指标。总体PCE从7月的2.6%上升到8月的2.7%，而核心PCE在此期间保持在2.9%。
商品价格8月份较去年同期上涨了0.9%，比6月和7月的0.6%有所加快。耐用品价格较去年同期上涨了1.2%，而非耐用品在该期间上涨了1.2%。
与去年同期相比，8月服务价格较去年同期上涨了3.6%，略高于7月的3.5%。
8月份，个人储蓄率占可支配个人收入的比例为4.6%，略低于上月的4.8%。
商务部PCE报告发布之后，美联储将今年首次降息。尽管通胀仍远高于中央银行的2%目标利率，但美联储首席杰罗姆·鲍威尔在发布会上表示，关税导致的价格上涨可能代表价格水平的一次性转移，或者可能是更持久的通胀挑战。他补充说，关税开始影响通胀数据。
“我们开始看到商品价格上涨进入通货膨胀，并且事实上，商品价格上涨的增幅占今年通胀水平的大部分或也许是全部，”鲍威尔解释道。“这些效应目前并不十分大，我们预计他们会在今年和明年逐步增长。”
鲍威尔表示，尽管美联储认为通胀上升的趋势是由于关税带来的一次性价格上涨，但中央银行不能认定。
“我们不能只是假定这样。我们的工作实际上是确保这正是所发生的，并且我们会完成这项工作，”他说。
牛津经济学副首席经济学家迈克尔·皮尔斯在一份备忘录中表示，通胀数据显示“美国消费者的弹性”，但指出“这种强劲主要受益于收入分配中高收入家庭的家庭，消费者变得愈发二元化。”
“来自上升关税和减缓的劳动力市场对实际收入的拖累影响并不及我们想象的大，部分是因为收入数据经过大幅修订，受强劲股息和其他资产收入的推动，高收入家庭集中在此，”皮尔斯表示。
“PCE价格指数显示通胀在关税推高了一系列商品价格的情况下逐步上升。我们估计大约三分之二的关税负担已经转嫁给消费者，尽管随着新的部门关税的宣布，进一步的价格压力可能还在路上，”他补充道。
摩根士丹利财富管理首席经济策略师艾伦·曾纳表示，这些数据可能会使美联储继续坚定推进下一轮降息，除非数据出现意外。
“通胀可能没有逆转，但也没有再加速。经济正在发酵但并未过热。除非下周就业报告出现重大正面意外，否则美联储应该会继续按计划于10月下旬再次降息，”曾纳表示。
根据芝加哥商品交易所FedWatch工具的数据，市场对10月份降息的预期并没有因PCE发布而发生变化，25个基点降息的概率稳定在85.5%。
