随着 2025 年进入最后几个月，迪士尼距离整个娱乐行业一直在等待的公告又近了一步——谁将接替鲍勃·艾格 (Bob Iger) 担任公司下一任首席执行官。
迪士尼 已公开表示将于2026年初任命艾格的继任者。两名内部候选人脱颖而出，成为最有可能的竞争者：迪士尼娱乐联合主席达纳·瓦尔登和迪士尼体验主席乔什·达马罗。 《瓦尔登湖》带来了数十年的好莱坞专业知识；达马罗在主题公园部门晋升之前一直从事消费产品工作，一直到该部门的前任领导者鲍勃·查佩克 (Bob Chapek) 于 2020 年被任命为迪士尼首席执行官，负责该部门的运营。
考虑到沃尔登和达马罗的互补技能，以及最近在媒体和其他领域任命联合首席执行官的势头，迪士尼董事会可能会选择两人共同取代艾格。
这是战略对手 Netflix 自 2020 年以来，Reed Hastings 任命 Ted Sarandos 为联合首席执行官，这一做法也得到了类似且有效的运用。三年后，黑斯廷斯放弃了这一职位，转而担任公司执行董事长，格雷格·彼得斯 (Greg Peters) 升职 出任联合首席执行官。
CNBC 根据对知情人士的采访证实，去年，艾格打电话给萨兰多斯，询问他有关 Netflix 联合首席执行官模式的问题。该电话最先被报道 由华尔街。
Netflix 的成功促成了最近的联合首席执行官浪潮。上个月， Spotify 任命 Alex Norstrom 和 Gustav Soderstrom 为联合首席执行官，以取代创始人 Daniel Ek; 甲骨文 任命 Clay Magouyrk 和 Mike Sicilia 共同领导公司;和 康卡斯特 任命总裁迈克·卡瓦纳 (Mike Cavanagh) 与长期担任首席执行官的布莱恩·罗伯茨 (Brian Roberts) 一起担任首席职务。
不过，虽然双首席执行官结构表面上对迪士尼来说可能有意义，但公司内部人士和公司治理专家警告称，老鼠屋的一些特殊考虑因素会让这种动态变得不明智。
Netflix 的策略
Netflix 有一系列特定的情况使得联合首席执行官结构可行。
据熟悉 Netflix 领导风格的人士透露，首先，萨兰多斯和联合首席执行官彼得斯有不同的热情领域。由于细节保密，这些人士要求匿名。这使得两位领导人能够在不冒犯对方的情况下做出决定。
如果萨兰多斯和彼得斯在某件事上存在分歧，他们会通过听从对答案更有热情的领导者的意见来解决问题。这通常意味着，如果是内容或创意决策，则萨兰多斯会获胜，如果决策更多基于产品或技术，则彼得斯会获胜。 Netflix 发言人拒绝置评。
如果存在灰色地带，联席首席执行官可以随时求助于担任公司 25 年联合创始人兼首席执行官的黑斯廷斯。彼得斯和萨兰多斯在黑斯廷斯手下共事多年。据知情人士透露，萨兰多斯告诉艾格，这种舒适度，以及 Netflix 著名的非等级制企业文化，有助于维持双重首席执行官结构，避免地盘之争，同时为股东服务。
自 2023 年 1 月彼得斯出任联合首席执行官以来，Netflix 股价已上涨约 275%。
迪士尼的选择
乍一看，瓦尔登和达马罗的动态与萨兰多斯和彼得斯相似。瓦尔登的专长是好莱坞，达马罗的专长是公园和消费品。理论上，艾格可以晋升为执行董事长，以与黑斯廷斯类似的方式留住他。
达纳·瓦尔登和乔什·达马罗。
迈克尔·巴克纳 |埃里希·彼得森 |盖蒂图片社
选择瓦尔登和达马罗作为艾格期待已久的继任者可能会让迪士尼将两位领导人留在公司。如果董事会选择其中之一，迪士尼就有可能失去一位可能希望有机会在其他地方担任首席执行官的高管。 2020 年，迪士尼就发生了这种情况，当时流媒体业务负责人凯文·梅耶尔 (Kevin Mayer) 在被 Chapek 取代后离开公司，出任 TikTok 首席执行官。
但迪士尼联合首席执行官的安排也存在一些其他公司不存在的危险信号。
首先，如果艾格继续留在董事会，一些员工和外部合作伙伴可能仍将他视为首席执行官。这可能会削弱两位首席执行官的权力分享结构，特别是考虑到艾格尔希望保持公司第一领导人的声誉。
虽然黑斯廷斯已经转移了注意力 自从放弃首席执行官职位后，艾格开始培养滑雪等爱好，并以想继续担任迪士尼的大佬而闻名。他曾五次推迟退休以继续掌舵，并于 2022 年回来接替查佩克 在亲手挑选他作为他的替代者之后。
其次，在查佩克任职期间，艾格并没有立即完全放弃自己的运营职责，而是选择指导公司的“创造性努力”一年多。正如 CNBC 在 2023 年详细报道的那样，这导致了艾格和查佩克之间丑陋的权力分享局面。即使瓦尔登和达马罗在领域优势不同，但在经历了最近控制线模糊的时期后选择联合首席执行官模式可能是未能从错误中吸取教训的情况。
第三，Walden 和 D’Amaro 的合作时间没有 Peters 和 Sarandos 长（或其他取得长期成功的联合领导安排，例如 CAA 与 Bryan Lourd、Richard Lovett 和 Kevin Huvane 的联合主席安排）。沃尔登确实与福克斯电视台的加里·纽曼担任联席主席多年，这证明了她有能力在这样的安排中取得成功，但目前还不清楚她是否愿意有机会重新回到搭档状态。
第四，迪士尼的企业文化是出了名的政治化。该公司与艾格和迪士尼前首席执行官迈克尔·艾斯纳经历过几次痛苦的继任程序。虽然 Netflix 基本上没有受到并购的影响，但迪士尼多年来进行了许多收购和部门的合并，其中包括 ABC、ESPN、福克斯、皮克斯、漫威和卢卡斯影业。这将来自不同文化的员工聚集在一起，而不是从公司成立之初就培育出统一的企业思维。
“这对迪士尼来说行不通，”一位高级媒体高管私下告诉 CNBC。 “会有很多诽谤。这就是一直存在的情况。”
迪士尼发言人拒绝置评。
Netflix 与传统
最重要的是，传统的公司治理专家普遍认为联合首席执行官的设置并不理想。
据《华尔街日报》上个月报道，近年来，罗素 3000 指数中约有 1.2% 的公司在任何特定时间都聘用了联合首席执行官架构，引用 Equilar 的数据。
特拉华大学温伯格公司治理中心创始主任查尔斯·埃尔森在接受采访时表示：“当你在一个组织中建立两个权威来源时，这永远不会好。” “两个人负责就意味着无人负责。”
埃尔森表示，尽管如此，还是有一些缓解因素可以让联合首席执行官的安排更容易接受。让黑斯廷斯担任执行董事长对 Netflix 来说可能很重要，因为他可以在联合首席执行官安排中充当事实上的决胜局。
同样，如果联合首席执行官结构明确是为了更长期的继任计划，例如康卡斯特的决定，那么它也可以发挥作用 埃尔森表示，将卡瓦纳提升为与罗伯茨一起担任联合首席执行官。
埃尔森说，当紧要关头，黑斯廷斯和罗伯茨可以做出最重大的决定。罗伯茨是康卡斯特的控股股东。甲骨文同样拥有联合创始人拉里·埃里森（Larry Ellison）的控股股东。
虽然艾格作为执行董事长可以为迪士尼发挥打破平局的作用，但他不是该公司的创始人，并且拥有不到 1% 的已发行股票。埃尔森指出，与罗伯茨或埃里森等人相比，这让他在迪士尼的未来中所面临的风险较小。
埃尔森表示，只选择一名首席执行官可能是迪士尼董事会的一次信念飞跃，但这比造成不稳定要好。
“不可避免地，一位首席执行官占据主导地位，而另一位首席执行官则离开，”他说。 “这就是人性的本质。”
披露：康卡斯特是 NBCUniversal 的母公司，后者拥有 CNBC。在康卡斯特计划分拆 Versant 后，Versant 将成为 CNBC 的新母公司。
